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八成权益基金2018年亏损万家瑞隆频换重仓股领跌在A股市场的震荡行情下，万家基金公司2018年收官战打得并不漂亮。数据显示，该公司旗下成立于2018年之前且能够取得可比数据的权益类基金共有31只，但其中24只基金2018年以亏损收场，占比近八成。其中，跌幅超过10%的有13只基金，跌幅超过20%的有2只基金，分别是万家瑞隆、万家臻选。

第一章总则第一条为规范银保监会及其派出机构实施中资商业银行行政许可行为，明确行政许可事项、条件、程序和期限，保护申请人合法权益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》和《中华人民共和国行政许可法》等法律、行政法规及国务院的有关决定，制定本办法。

（二）最近1个会计年度末净资产不低于资产总额的30%；（三）财务状况良好，最近2个会计年度连续盈利；（四）信誉良好，最近2年内无重大违法违规经营记录；（五）入股资金为自有资金，不得以委托资金、债务资金等非自有资金入股；（六）承诺5年内不转让所持有的消费金融公司股权（银保监会依法责令转让的除外），并在拟设公司章程中载明；

不难看出，野村证券对A股的这个建议不是着眼于短期市场稳定，而是类似于日本央行2010年以后那样，把股市当作货币政策传导工具。然而，这个建议忽视了中日两国国情的巨大差异以及股市低迷原因的不同。日本股市投资者缺乏风险偏好与全社会失去风险偏好是一致的，其原因有二：一是历史上房地产泡沫和股市泡沫破裂重创了整整一代人，甚至影响了泡沫破裂后出生的年轻人的价值观；二是不断减少的人口和长期的通缩环境，加剧了人们的不安全感，储蓄而不是投资、回避风险而不是承担风险成为许多人的本能。按照日本学者大前研一的说法，在这种“低欲望社会”里，即使股市分红回报达到3%，人们仍然宁愿把钱存在银行获取几乎为零的利息，个人投资者基本上已经退出了股市。

主要财务指标方面，韵达总资产186.14亿元，较期初增长2.95%；归属于上市公司股东的净资产120.82亿元，较期初增长5.42%；加权平均净资产收益率（ROE）10.71%，同比下降3.6个百分点；经营活动产生的现金流量净额16.49亿元，同比增长87.62%；公司现金及现金等价物及短期理财余额总计为77.16亿元，同比增长1.78%，其中短期理财余额为59.90亿元。

第四，从本次试点从制度设计和监管安排上已经充分考虑了改革的力度和市场的可承受度，不会形成虹吸效应。试点企业的选取有严格的标准，试点企业数量和规模也会得到较好的控制。第五，从发行制度安排上，创新企业上市引入战略配售基金，引入其他形式的长期资金，严格询价定价机制，强化信息披露和打击不法炒作。特别别是战略配售基金从制度设计上有利于降低对市场的冲击。